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中國移動去年營收增3%凈利增1.4% 毛利率持續(xù)下降

2021-11-02 09:01:52 來源：中國經濟網

中國經濟網編者按：中國移動有限公司（以下簡稱“中國移動”）將于11月4日首發(fā)上會，保薦機構為中國國際金融股份有限公司、中信證券股份有限公司。中國移動擬于上交所主板上市，擬公開發(fā)行A股股份數(shù)量不超過9.65億股，即不超過本次發(fā)行后公司已發(fā)行股份總數(shù)的4.50%（行使超額配售選擇權之前）。公司擬募集資金560億元，分別用于5G精品網絡建設項目、云資源新型基礎設施建設項目、千兆智家建設項目、智慧中臺建設項目、新一代信息技術研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設項目。

2018年、2019年、2020年、2021年1-6月，中國移動分別實現(xiàn)營業(yè)收入7368.19億元、7459.17億元、7680.70億元、4436.47億元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1166.99億元、1063.25億元、1078.37億元、591.18億元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1116.86億元、1008.92億元、1021.76億元、554.03億元。

2019年和2020年，中國移動營業(yè)收入增速分別為1.23%、2.97%，歸屬于母公司股東的凈利潤增速分別為-8.89%、1.42%。

2018年至2021年1-6月，中國移動經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為2061.51億元、2475.91億元、3077.61億元、1616.18億元；銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為7567.38億元、7744.39億元、8479.83億元、4371.12億元。

報告期各期末，中國移動總資產分別為15006.10億元、15939.40億元、16925.82億元和17651.53億元，其中非流動資產占比較高，分別為64.34%、66.76%、65.75%和64.03%。公司貨幣資金分別為3566.89億元、3131.13億元、3259.41億元和3670.51億元，占流動資產的比例分別為66.66%、59.09%、56.22%和57.81%。

報告期各期末，公司總負債分別為4801.01億元、5219.51億元、5751.10億元和6186.14億元，流動負債占總負債的比例分別為98.62%、88.34%、89.94%和91.41%，流動負債占比較高。

報告期各期末，中國移動流動比率分別為1.13、1.15、1.12和1.12；速動比率分別為1.11、1.13、1.11和1.11；資產負債率分別為31.99%、32.75%、33.98%和35.05%。2018年末、2019年末、2020年末，可比上市公司流動比率平均值分別為0.62、0.61、0.80；速動比率平均值分別為0.59、0.59、0.77；資產負債率平均值分別為60.53%、61.39%、61.70%。

中國移動的應收賬款賬面價值逐年增長。報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為271.10億元、340.44億元、396.90億元和522.66億元，占流動資產的比例分別為5.07%、6.43%、6.85%和8.23%。

中國移動的應收賬款周轉率呈下降趨勢。2018年至2021年1-6月，中國移動應收賬款周轉率分別為28.75、24.39、20.83、19.30。2018年至2020年，同行業(yè)可比上市公司應收賬款周轉率平均值分別為11.16、10.66、10.98。

報告期各期末，中國移動存貨分別為88.57億元、73.38億元、80.44億元和96.70億元，占流動資產的比例分別為1.66%、1.38%、1.39%和1.52%，主要為手機及其他通信終端等庫存商品。2018年至2021年1-6月，中國移動存貨周轉率分別為52.02、63.33、69.34、70.71。

中國移動的毛利率連續(xù)兩年一期下滑。2018年、2019年、2020年、2021年1-6月，公司毛利率分別為32.64%、31.25%、30.57%和29.42%。2018年至2020年，同行業(yè)可比上市公司毛利率平均值分別為34.04%、34.64%、34.27%。

報告期內，中國移動的銷售費用分別為603.26億元、528.19億元、499.49億元和303.89億元，占營業(yè)收入的比例分別為8.19%、7.08%、6.50%和6.85%。同行業(yè)可比上市公司銷售費用率平均值分別為13.25%、12.74%、11.28%、10.62%。

報告期內，中國移動的研發(fā)費用分別為38.65億元、66.70億元、110.99億元和57.95億元，占營業(yè)收入的比例分別為0.52%、0.89%、1.45%和1.31%。可比上市公司研發(fā)費用率平均值分別為0.52%、0.86%、1.09%、0.72%。

報告期內，中國移動控股子公司于境內受到的單筆處罰金額10萬元及以上的主要處罰共54筆，處罰金額合計1420.66萬元。其中，市場監(jiān)督管理類行政處罰15筆，通信管理類行政處罰12筆，生態(tài)環(huán)保類行政處罰5筆，安全生產類行政處罰4筆，物價管理類行政處罰4筆，稅收征管類行政處罰7筆，其他類處罰7筆。

擬上交所主板上市募集資金560億元

中國移動是全球領先的通信及信息服務企業(yè)，致力于為個人、家庭、政企、新興市場提供全方位的通信及信息服務，是我國信息通信產業(yè)發(fā)展壯大的科技引領者和創(chuàng)新推動者。二十余年來，公司持續(xù)推進信息技術突破與應用，推動我國信息通信產業(yè)實現(xiàn)了“2G跟隨、3G突破、4G同步、5G引領”的跨越式發(fā)展，建成了惠及全球五分之一人口的高速、移動、安全、泛在信息基礎設施，業(yè)務覆蓋全球200余個國家和地區(qū)，竭誠服務全國9.46億移動客戶、2.05億家庭客戶、1553萬政企客戶。

一直以來，中國移動持續(xù)推進轉型升級和創(chuàng)新發(fā)展，在語音、數(shù)據、寬帶、專線、IDC、云計算、物聯(lián)網等業(yè)務基礎上，積極開拓數(shù)字經濟新藍海，不斷推出超高清視頻、視頻彩鈴、和彩云、移動認證、權益超市等個人數(shù)字內容與應用，拓展娛樂、教育、養(yǎng)老、安防等多樣化智慧家庭運營服務，引領智慧城市、工業(yè)、交通、醫(yī)療等產業(yè)互聯(lián)網DICT解決方案示范項目落地。進入5G時代，公司積極筑牢“新基建”根基，夯實千行百業(yè)數(shù)智化轉型的關鍵基礎；加速“新要素”運用，推動信息技術和數(shù)據的匯聚應用，為經濟增長注入強勁動力；促進“新業(yè)態(tài)”繁榮，豐富拓展數(shù)字生活、生產、治理的信息服務，打造經濟社會民生數(shù)智化轉型升級的創(chuàng)新引擎。

截至招股說明書簽署日，中國移動BVI直接持有公司148.90億股股份，占公司已發(fā)行股份總數(shù)的72.72%，為公司的控股股東。中國移動BVI于1997年8月13日注冊設立于英屬維爾京群島，主營業(yè)務為投資控股，不直接從事商業(yè)經營活動。中國移動BVI的授權股本為5.00萬美元，由每股面值為1美元的5.00萬股股份組成，其中已發(fā)行股份總數(shù)為5000股，全部由中國移動（香港）集團持有。中國移動（香港）集團于1996年10月10日在中國香港注冊成立，主營業(yè)務為投資控股。

截至招股說明書簽署日，中國移動集團通過其全資子公司中國移動（香港）集團持有中國移動BVI100%的股份，為公司的實際控制人。中國移動集團成立于1999年7月22日，是按照國家電信體制改革的總體部署組建成立的電信企業(yè)，注冊地址為北京市西城區(qū)金融大街29號，注冊資本為3000.00億元且已全部繳足。國務院國資委和全國社會保障基金理事會分別持有中國移動集團90%和10%的股權。中國移動集團的經營范圍包括：基礎電信業(yè)務；增值電信業(yè)務；互聯(lián)網視聽節(jié)目服務、手機電視分發(fā)服務、IPTV傳輸服務；制作、發(fā)行廣播電視節(jié)目；經營與信息通信業(yè)務相關的系統(tǒng)集成、漫游結算清算、技術開發(fā)、技術服務、廣告業(yè)務、設備銷售和進出口業(yè)務等；國有資產投資及管理；業(yè)務培訓、會議服務；設計、制作廣告，利用自有媒體發(fā)布廣告。

中國移動擬公開發(fā)行A股股份數(shù)量不超過9.65億股，即不超過本次發(fā)行后公司已發(fā)行股份總數(shù)的4.50%（行使超額配售選擇權之前）。在符合法律法規(guī)及監(jiān)管要求的前提下，公司可授權主承銷商行使超額配售選擇權，超額發(fā)售不超過本次發(fā)行A股股數(shù)（行使超額配售選擇權之前）15%的A股股份。若公司在本次發(fā)行前發(fā)生送股、資本公積金轉增股本、股票期權行權、回購等事項，則發(fā)行數(shù)量將作相應調整。本次發(fā)行采取全部發(fā)行A股新股的方式。保薦機構為中國國際金融股份有限公司、中信證券股份有限公司，保薦代表人為余燕、王昭、王彬、賈曉亮。

中國移動本次擬募集資金560億元，其中280億元用于5G精品網絡建設項目，80億元用于云資源新型基礎設施建設項目，50億元用于千兆智家建設項目，50億元用于智慧中臺建設項目，100億元用于新一代信息技術研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設項目。

去年營業(yè)收入增長3% 凈利潤增長1.4%

2019年和2020年，中國移動營業(yè)收入增速分別為1.23%、2.97%，歸屬于母公司股東的凈利潤增速分別為-8.89%、1.42%。

2018年至2021年1-6月，中國移動經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為2061.51億元、2475.91億元、3077.61億元、1616.18億元。

2018年至2021年1-6月，中國移動銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為7567.38億元、7744.39億元、8479.83億元、4371.12億元。

今年6月末總資產17651.53億元總負債6186.14億元

報告期各期末，中國移動總資產分別為15006.10億元、15939.40億元、16925.82億元和17651.53億元，其中非流動資產占比較高，分別為64.34%、66.76%、65.75%和64.03%。

報告期各期末，公司貨幣資金分別為3566.89億元、3131.13億元、3259.41億元和3670.51億元，占流動資產的比例分別為66.66%、59.09%、56.22%和57.81%。其中銀行存款占貨幣資金的比例分別為97.65%、97.80%、97.65%和98.71%。

中國移動表示，2019年末，貨幣資金較2018年末減少435.76億元，降幅為12.22%，主要系公司為優(yōu)化資金管理、提升資金收益購買部分理財產品所致。2020年末和2021年6月末，貨幣資金較上年末分別增加128.28億元和411.10億元，增幅為4.10%和12.61%，主要系公司經營積累增加所致。

2019年末，負債總額較2018年末增長418.50億元，增幅為8.72%，主要系公司于2019年1月1日起執(zhí)行新租賃準則，將符合條件的尚未支付的租賃付款額的現(xiàn)值確認為租賃負債所致。2020年末，負債總額較2019年末增加531.59億元，增幅為10.18%，主要系應付賬款及合同負債增長所致。

報告期各期末，中國移動流動比率分別為1.13、1.15、1.12和1.12；速動比率分別為1.11、1.13、1.11和1.11；資產負債率分別為31.99%、32.75%、33.98%和35.05%。

2018年末、2019年末、2020年末，可比上市公司流動比率平均值分別為0.62、0.61、0.80；速動比率平均值分別為0.59、0.59、0.77；資產負債率平均值分別為60.53%、61.39%、61.70%。中國移動的各項償債能力指標均處于行業(yè)領先水平。

應收賬款周轉率呈下降趨勢

報告期各期末，中國移動應收賬款賬面價值分別為271.10億元、340.44億元、396.90億元和522.66億元，占流動資產的比例分別為5.07%、6.43%、6.85%和8.23%。公司2018年末、2019年末和2020年末應收賬款賬面價值占當年營業(yè)收入的比例分別為3.68%、4.56%和5.17%。

2019年末、2020年末和2021年6月末，應收賬款賬面價值較上年末分別增加69.34億元、56.46億元和125.76億元，增幅分別為25.58%、16.58%和31.69%，主要由于公司近年來積極拓展政企市場，持續(xù)推進“網+云+DICT”融合發(fā)展，政企客戶規(guī)模和收入快速增長，政企客戶一般可享受較長的信用期，相應的應收賬款回收期相對較長。根據行業(yè)經營特點，應收賬款年中余額一般較年末余額高，且2021年1-6月政企業(yè)務收入增長較快，故2021年6月末應收賬款余額相較上年末增幅相對較大。

報告期各期末，公司賬齡一年以內的應收賬款占比較高，分別為84.16%、81.96%、79.35%和78.35%。賬齡超過一年的應收賬款，主要為回收期較長的政企客戶應收賬款。

2018年至2021年1-6月，中國移動應收賬款周轉率分別為28.75、24.39、20.83、19.30，呈下降趨勢。

中國移動稱，報告期內，公司應收賬款周轉率呈下降趨勢，主要由于公司深化“網+云+DICT”融合拓展，政企業(yè)務收入快速增長，政企客戶一般可享受較長的信用期，相應的應收賬款回收期相對較長，降低了應收賬款周轉率。

2018年至2020年，同行業(yè)可比上市公司應收賬款周轉率平均值分別為11.16、10.66、10.98。

2021年6月末存貨96.7億元

報告期各期末，中國移動存貨分別為88.57億元、73.38億元、80.44億元和96.70億元，占流動資產的比例較低，分別為1.66%、1.38%、1.39%和1.52%，主要為手機及其他通信終端等庫存商品。

2018年至2021年1-6月，中國移動存貨周轉率分別為52.02、63.33、69.34、70.71。

兩年一期毛利率連降

報告期內，公司實現(xiàn)的毛利分別為2405.33億元、2331.09億元、2348.10億元和1305.09億元，毛利率分別為32.64%、31.25%、30.57%和29.42%。

2019年度和2020年度，公司毛利率較上年分別下降1.39和0.68個百分點，主要由于受“提速降費”、市場競爭等因素影響，收入增長承壓；同時公司持續(xù)加大新型基礎設施投資和DICT、智慧家庭及智慧中臺等方面的轉型投入，整體成本增長較快。

2021年1-6月，公司毛利率較2020年度下降1.15個百分點，主要由于公司對部分2G無線網和傳輸資產的殘值率進行調整，導致當期折舊與攤銷增加79.73億元。剔除前述因素影響，毛利率約為31.21%。

2018年至2020年，同行業(yè)可比上市公司毛利率平均值分別為34.04%、34.64%、34.27%。

中國移動表示，公司在通信網絡建設方面投入較大，網絡覆蓋和網絡質量處于全球領先地位，資本開支水平相對較高，承擔了較多的折舊成本及運維成本，毛利率低于境外可比上市公司。

銷售費用率低于同行業(yè)可比上市公司平均值

報告期內，中國移動的銷售費用分別為603.26億元、528.19億元、499.49億元和303.89億元，占營業(yè)收入的比例分別為8.19%、7.08%、6.50%和6.85%。

中國移動銷售費用主要包括社會渠道費用和廣告、宣傳及客戶服務費。其中，社會渠道費用系公司通過社會渠道發(fā)展和維系客戶所支付的費用，如通過渠道商辦理套餐、寬帶、政企業(yè)務等所產生的費用。

報告期內，社會渠道費用分別為493.14億元、422.57億元、397.44億元及251.17億元，2019年度及2020年度同比分別下降14.31%、5.95%，主要原因系公司持續(xù)加強存量客戶價值經營，通過優(yōu)化渠道布局及運營效能、分用戶分場景的精細化管理等舉措，實現(xiàn)營銷資源使用效率的有效提升。同時，公司順應客戶消費習慣變化，加快渠道轉型，著力構建多觸點、數(shù)字化、全覆蓋的營銷服務體系，推進線上線下雙向引流，滿足客戶多場景一站式的消費體驗需求。隨著線上線下渠道融合不斷強化，社會渠道費用整體有所下降。

報告期內，廣告、宣傳及客戶服務費分別為108.93億元、104.11億元、100.36億元及52.41億元，2019年度及2020年度同比分別下降4.42%、3.60%，主要由于公司通過數(shù)據分析強化精準營銷能力，提升資源投入效率；同時，減少傳統(tǒng)媒體投放、加大互聯(lián)網媒體投放力度，控制相關費用投入。

2018年至2021年1-6月，同行業(yè)可比上市公司銷售費用率平均值分別為13.25%、12.74%、11.28%、10.62%。

中國移動表示，報告期內，公司銷售費用率低于可比公司，主要系長期積累的客戶規(guī)模優(yōu)勢所致；公司持續(xù)優(yōu)化渠道體系和營銷模式，加強營銷資源的精準投入，銷售費用率整體呈現(xiàn)下降趨勢。

研發(fā)費用率高于行業(yè)平均水平

報告期內，中國移動的研發(fā)費用分別為38.65億元、66.70億元、110.99億元和57.95億元，占營業(yè)收入的比例分別為0.52%、0.89%、1.45%和1.31%。公司研發(fā)費用主要包括職工薪酬和委外研發(fā)費用等。

報告期內，計入研發(fā)費用的人工成本分別為16.90億元、33.29億元、49.47億元和28.16億元，2019年度及2020年度同比增幅分別為96.98%及48.60%，主要由于公司積極推進科技創(chuàng)新，著力打造科技型企業(yè)，通過具有競爭力的薪酬引入研發(fā)人才，研發(fā)團隊規(guī)模有所增長。

報告期內，委外研發(fā)費用分別為9.56億元、18.57億元、40.99億元和20.32億元，2019年度及2020年度同比增幅分別為94.25%及120.73%，主要由于公司高度重視技術研發(fā)，持續(xù)加大合作研發(fā)投入力度，與國內知名高等院校、創(chuàng)新實驗室以及行業(yè)知名企業(yè)的合作逐步增多。

報告期內，辦公、材料、水電費及其他分別為11.32億元、12.18億元、11.27億元和3.51億元，基本保持穩(wěn)定。

2018年、2019年、2020年、2021年1-6月，可比上市公司研發(fā)費用率平均值分別為0.52%、0.86%、1.09%、0.72%。中國移動的研發(fā)費用率高于行業(yè)平均水平。

控股子公司受到處罰54筆處罰金額合計1420.66萬

報告期內，中國移動控股子公司于境內受到的單筆處罰金額10萬元及以上的主要處罰54筆，處罰金額合計1420.66萬元。

市場監(jiān)督管理類行政處罰15筆，處罰金額合計387.97萬元，主要涉及廣告違規(guī)和不正當競爭等處罰事由。

通信管理類行政處罰12筆，處罰金額合計190.00萬元，主要涉及不正當競爭、限定用戶使用其指定業(yè)務和營銷活動違規(guī)等處罰事由。

生態(tài)環(huán)保類行政處罰5筆，處罰金額合計105.50萬元，主要涉及未按照國家規(guī)定申報登記危險廢物、危險廢物暫存場所未設置危險廢物識別標志和未經批準擅自轉移危險廢物等處罰事由。

安全生產類行政處罰4筆，處罰金額合計125.00萬元，主要涉及安全生產責任落實不到位和安全教育培訓工作不到位等處罰事由。

物價管理類行政處罰4筆，處罰金額合計101.33萬元，主要涉及價格違法和未執(zhí)行公開競價中標價格等處罰事由。

稅收征管類行政處罰7筆，處罰金額合計188.43萬元，主要涉及未按規(guī)定辦理城鎮(zhèn)土地使用稅納稅申報、未按規(guī)定代扣代繳個人所得稅和取得個人所得稅手續(xù)費未進行納稅申報等處罰事由。

其他類處罰7筆，處罰金額合計322.43萬元，主要涉及未經許可從事餐飲服務和應用程序審核不嚴等處罰事由。

標簽：凈利毛利率營收